F.2 Equilibrio, fluctuaciones y ciclos económicos

Dos tipos de choques, dos tipos de consecuencias

Una caída del precio internacional de un producto de exportación clave y una sequía que destruye cosechas son, ambos, choques que afectan a una economía, pero de forma distinta. El primero golpea principalmente la demanda de exportaciones (un componente de la demanda agregada); el segundo destruye directamente capacidad productiva (afecta la oferta agregada). ¿Por qué importa distinguir cuál de los dos tipos de choque está ocurriendo?

El equilibrio y las fuentes de las fluctuaciones

El equilibrio macroeconómico de corto plazo es el punto donde se cruzan la curva de demanda agregada (F.1) y la curva de oferta agregada de corto plazo (F.1): el nivel de precios y de producción compatibles con ambas curvas simultáneamente. Las fluctuaciones económicas ocurren cuando alguna de las dos curvas se desplaza:

- Un choque de demanda (una caída de la inversión, una crisis de confianza, una caída del precio internacional de las exportaciones) desplaza la curva de demanda agregada. Una caída de la demanda agregada reduce tanto la producción como el nivel de precios en el corto plazo.
- Un choque de oferta (una sequía que destruye cosechas, un salto en el precio internacional de un insumo clave como los combustibles) desplaza la curva de oferta agregada de corto plazo. Un choque de oferta negativo reduce la producción pero sube los precios: la combinación que caracteriza a la estanflación ya mencionada en A.2.

Variables procíclicas, anticíclicas y acíclicas

A lo largo de un ciclo económico, distintas variables se comportan de forma distinta respecto al PIB:

- Procíclicas: se mueven en la misma dirección que el PIB: suben en las expansiones, bajan en las contracciones. La inversión y las importaciones son ejemplos clásicos: en una expansión, las empresas invierten más y el mayor ingreso permite comprar más bienes importados.
- Anticíclicas: se mueven en la dirección opuesta al PIB: la tasa de desempleo es el ejemplo central, consistente con la Ley de Okun de C.2: cuando el PIB crece por encima de su potencial, el desempleo tiende a bajar.
- Acíclicas: no muestran una relación sistemática clara con el ciclo del PIB: algunos componentes del gasto público, fijados por compromisos de largo plazo (pago de intereses de deuda, por ejemplo), pueden comportarse así.

Preguntas para pensar

• Dado que Bolivia es una economía con un peso importante de exportaciones de materias primas (gas, minerales, soya), ¿por qué crees que está particularmente expuesta a choques de demanda agregada originados en los precios internacionales?
• Si tuvieras que diseñar una política para amortiguar las fluctuaciones económicas de un país exportador de materias primas, ¿apuntarías más a suavizar los choques de demanda, los de oferta, o ambos por igual? ¿Por qué?