LabEco › Macroeconomía I › Qué es el dinero y la demanda de dinero
Módulo 13 · Sección E · Tema 1
E.1 Qué es el dinero y la demanda de dinero
¿Por qué alguien elige mantener parte de su riqueza en efectivo, que no paga ningún interés, en vez de tenerla toda en una cuenta que sí lo paga?
Dinero que no rinde nada, sostenido a propósito
Una persona podría, en teoría, mantener toda su riqueza en depósitos que generan interés y convertir a efectivo solo el instante exacto en que necesita pagar algo. En la práctica, casi nadie hace eso: la gente mantiene efectivo en el bolsillo o en la cuenta corriente, sin ganar interés por él, de forma deliberada y constante. ¿Qué explica esa elección, aparentemente irracional a primera vista?
Qué es el dinero: tres funciones, no una
El dinero no es simplemente "lo que se usa para comprar cosas": cumple tres funciones distintas, y algo puede cumplir unas sin cumplir todas:
- Medio de cambio: se acepta a cambio de bienes y servicios, evitando la necesidad del trueque directo.
- Unidad de cuenta: es la referencia en la que se expresan los precios (en Bolivia, el boliviano), no una canasta de bienes arbitraria.
- Depósito de valor: permite transferir poder de compra del presente al futuro, aunque no sea el mejor depósito de valor posible (un activo financiero que paga interés preserva y aumenta valor mejor que el efectivo inmóvil).
Históricamente, distintos objetos han cumplido estas funciones (metales preciosos, conchas, ganado), y en distintos contextos políticos y económicos la confianza en qué cumple bien estas tres funciones (y quién lo respalda) ha cambiado radicalmente.
El dinero cumple tres funciones en la economía: es un medio de cambio, algo que los compradores entregan a los vendedores al comprar bienes y servicios; una unidad de cuenta, la vara con la que se miden los precios y las deudas; y un depósito de valor, un medio para transferir poder adquisitivo del presente al futuro.
N. Gregory Mankiw — Macroeconomía (s.f. (edición vigente en la cátedra)) · traducción. Formulación estándar de las tres funciones del dinero en los textos de macroeconomía de Mankiw.
«Hay cuatro funciones tradicionales del dinero; el medio de cambio es la primera. Las otras tres son resguardo de valor, unidad de cuenta y estándar de pago diferido. [...] Un resguardo de valor es un activo que mantiene su valor al paso del tiempo. [...] La unidad de cuenta es la unidad a la que se cotizan precios y se llevan los libros contables.»
Rudiger Dornbusch, Stanley Fischer y Richard Startz — Macroeconomía (10.ª ed.), p. 376. Esta fuente agrega una cuarta función, estándar de pago diferido, para expresar deudas a futuro, que este bloque no desarrolla; se incluye como referencia adicional, no como reemplazo de las tres funciones ya explicadas.
Una teoría simple de la demanda de dinero
Si el efectivo no paga interés, mantenerlo tiene un costo de oportunidad: el interés que se deja de ganar por no tenerlo en un activo que sí rinde. La teoría simple de la demanda de dinero identifica dos determinantes centrales de cuánto dinero, en promedio, decide mantener la gente:
- El nivel de ingreso (Y): a mayor ingreso, más transacciones se realizan, y se necesita más dinero disponible para llevarlas a cabo: la demanda de dinero es creciente en Y.
- La tasa de interés (i): a mayor tasa de interés, mayor es el costo de oportunidad de mantener efectivo en vez de un activo que rinde: la demanda de dinero es decreciente en i.
Una forma simple y estándar de expresar esto: L(Y,i) = k·Y − h·i, donde k y h son parámetros positivos que miden qué tan sensible es la demanda de dinero al ingreso y a la tasa de interés, respectivamente.
«La demanda de dinero, Md, es igual a la renta nominal, $Y, multiplicada por una función decreciente del tipo de interés, i [...] En primer lugar, la demanda de dinero aumenta en proporción a la renta nominal. [...] En segundo lugar, la demanda de dinero depende negativamente del tipo de interés [...] una subida del tipo de interés reduce la demanda de dinero, ya que la gente coloca una parte mayor de su riqueza en bonos.»
Olivier Blanchard — Macroeconomía (7.ª ed.), p. 70. La forma Md=$Y·L(i) de esta fuente es la misma lógica que L(Y,i)=k·Y−h·i de este bloque, con la función L(i) sin especificar linealmente.
Preguntas para pensar
- ¿Se te ocurre alguna otra razón, más allá de las transacciones cotidianas, por la que alguien podría querer mantener dinero en efectivo en vez de en una cuenta que paga interés (pista: piensa en la incertidumbre)?
- ¿Por qué crees que, en una economía con muy alta inflación, la gente tiende a reducir al mínimo cuánto efectivo mantiene en el bolsillo?
Ejercicios y simulaciones de este tema
- Visualiza la demanda de dinero
- Calcula la demanda de dinero
- Comprueba lo aprendido
Los ejercicios, las simulaciones y la autoevaluación funcionan en la plataforma LabEco.